12月15日，河南江河纸业股份有限公司(以下简称“江河纸业”)将首发上会，该公司主要产品包括信息及商务交流用纸、特种印刷专用纸、食品包装及离型纸、造纸装备及技术服务四大类。招股书显示，此次IPO，江河纸业拟募资19.75亿元，其中9亿元用于补充流动资金，其他资金分别用于年产20万吨特种纸深加工项目、年产12万吨特种纸深加工项目、年产3套智能造纸成套设备及37套关键零部件项目、特种纸及造纸装备研发中心建设项目等。尽管上会在即，但公司仍有以下问题存在争议。
　　争议一：产量与能耗不成正比
　　江河纸业招股书称，公司主要原材料包括木浆、木片等，主要能源包括电力、煤炭和水等。2018年公司主要产品产量54.86万吨，煤炭消耗金额18795.08万元、电力消耗12705.91万元。2019年，公司产量58.19万吨，增长6.07%，但是煤炭消耗金额18886.19万元，与2018年几乎持平、电力消耗11755.84万元，下跌7.5%。2020年，公司产量55.20万吨，比2018年增长0.7%，但是煤炭消耗金额15947.12万元，比2018年下跌15.15%、电力消耗12210.71万元，也比2018年下跌。报告期内，江河纸业产量与能源消耗并不成正比，江河纸业对此未作说明。
　　争议二：子公司江河热电是否实际经营
　　江河热电是江河纸业全资子公司，招股书称该公司无实际经营业务。但又披露，2021年前三季度，江河热电营收1063.2万元，净利润374.5万元。同时披露2019年1月，江河热电因在线监控设施参数设置错误，未正常使用在线设施被所在地武陟县环境保护局罚款5万元。子公司江河热电究竟有无实际经营，招股书信息披露自相矛盾。
　　争议三：子公司是否违规担保
　　招股书称，截至2020年末，江河热电净资产仅5836.89万元，但在江河纸业与中远海运租赁有限公司的租赁合同中，江河热电提供担保，金额5940万元，超过公司净资产。在江河纸业与齐鲁银行股份有限公司德州分行的借款合同中，江河热电提供最高额5000万元的担保。
　　在江河纸业与远东国际融资租赁有限公司的租赁合同中，江河热电提供3477.88万元的担保。
　　子公司江河热电以5836万元的净资产给江河纸业向第三方借款提供重复且超过净资产的担保，是否存在违规担保存在争议。
　　另外，招股书显示，2018年末、2019年末、2020年末和2021年9月末，公司合并资产负债率分别为87.64%、83.53%、73.93%、64.56%，同行业上市公司的资产负债率平均值分别为52.59%、53.24%、46.73%、47.71%。江河纸业资产负债率高于同行业可比公司。
　　争议四：离世董事长仍为公司担保
　　公司前董事长姜丰伟于 2019 年 7 月去世。但招股说明书披露，2019年8月至2021年，姜丰伟仍为江河纸业多笔银行贷款提供但保，金额共计近8亿元，其中，姜丰伟作为唯一担保人涉及的担保金额合计约为1.8亿元。上述担保如何签字认证？相关担保是否违规江河纸业未给出解释。
　　争议五：多次收取虚假发票抵扣税款
　　《李战全、梁珊犯虚开增值税专用发票、用于骗取出口退税、抵扣税款发票罪二审刑事裁定书》显示，2011年5月至8月，被告人李战全在吉峰公司与河南省江河纸业有限责任公司无货物购销的情况下，先后两次为该公司开具2份增值税专用发票，金额合计10458.81元，税款合计1777.99元，河南省江河纸业有限责任公司将该税款予以抵扣。案发后，河南省江河纸业有限责任公司已补缴税款。
　　《李瑞霞虚开增值税专用发票、用于骗取出口退税、抵扣税款发票一审刑事判决》，案号(2018)豫1303刑初832号显示，雒文忠自2014年开始以“南阳市碧云煤业有限公司”名义和河南江河纸业有限公司、河南省武陟广源纸业有限公司、河南江河生物质能热电有限公司有煤炭的购销交易。南阳市碧云煤业有限公司和河南江河纸业有限公司、河南省武陟广源纸业有限公司、河南江河生物质能热电有限公司之间没有直接的购销交易，实际上是雒文忠和上述三个公司进行买卖，碧云公司只是把增值税专用发票卖给了雒文忠。
　　工商资料进一步显示，南阳市碧云煤业有限公司2014年2月已经被吊销营业执照，这也指向江河纸业多次收取虚假增值税发票用于抵扣税款存在法律风险。
（文章来源：环球网）