从近年A股上市公司的退市情况来看，“1元退市”成了最主要的退市方式。比如，2023年A股率先退市或锁定退市席位的大都是“1元退市”公司。这种情况的出现表明，“1元退市”是效率最高的一条退市途径。只要触发退市条款就宣告退市，甚至不安排退市整理期交易。
　　但市场不能因为“1元退市”掩盖了上市公司违法违规以及触及财务指标类退市标准的实质。一些上市公司之所以会“1元退市”，原因在于他们已经触及到了重大违法退市标准与财务指标类退市标准，所以投资者纷纷出逃。
　　比如，*ST凯乐，正是因为在去年12月2日晚发布了“关于收到中国证券监督管理委员会《行政处罚和市场禁入事先告知书》的公告”，确认了*ST凯乐的财务造假行为，同时还就相应的处罚作出事先告知，公司连续5年造假的事实得到确认，所以才加速了该公司股价的下跌。
　　因此，有必要对重大违法退市制度加以完善。实际上，目前上市公司财务造假强制退市的条件非常苛刻，如根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的营业收入连续两年均存在虚假记载，虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50%；或者公司披露的净利润连续两年均存在虚假记载，虚假记载的净利润金额合计达到5亿元以上，且超过该两年披露的年度净利润合计金额的50%；或者公司披露的利润总额连续两年均存在虚假记载，虚假记载的利润总额金额合计达到 5 亿元以上，且超过该两年披露的年度利润总额合计金额的50%。
　　根据这样的条件设置，哪怕有上市公司一年造假100亿元，但如果没有连续两年财务造假，仍然还不够退市的条件。实际上，只要上市公司一年财务造假的金额达到了5亿元以上，就已经构成了重大违法，就应该将其强制退市。
　　二是对于存在违法违规问题退市的公司，不能因为公司是“1元退市”就不赔偿投资者。因此，这类公司在没有完成对投资者的赔偿之前，不应急急忙忙地进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易。(作者系财经评论员)
（文章来源：国际金融报）